本期要點：
一、政策動態(tài)
（一）監(jiān)管層力推銀行支持實體 落實“敢貸、愿貸、會貸、能貸”
（二）銀保監(jiān)會副主席周亮：預計今年銀行業(yè)處置不良貸款3.4萬億元
（三）銀保監(jiān)會打擊非法金融活動局：要把網(wǎng)絡(luò)互助平臺納入監(jiān)管 實現(xiàn)持牌經(jīng)營和合法經(jīng)營
二、行業(yè)訊息
（一）長租公寓“爆倉跑路”頻現(xiàn) 多地發(fā)布風險提示
（二）地方審計警示中小銀行風險隱患 部分不良率超5%
（三）北京自貿(mào)區(qū)呼之欲出 系列支持政策有望加速落地
來源：浙商資產(chǎn)研究院
一、政策動態(tài)
（一）監(jiān)管層力推銀行支持實體 落實“敢貸、愿貸、會貸、能貸”
中國人民銀行9月10日舉行“金融支持保市場主體”系列新聞發(fā)布會第二場。會議表示，引導建立敢貸、愿貸、會貸、能貸的機制，一直是監(jiān)管政策的一大特點。銀保監(jiān)會從信貸投放、資本監(jiān)管、不良容忍、盡職免責、外部環(huán)境建設(shè)等方面，出臺了一系列差異化的鼓勵支持政策。下一步，銀保監(jiān)會將持續(xù)督促銀行業(yè)金融機構(gòu)完善內(nèi)部機制體制，確保各項穩(wěn)企惠企的金融支持政策精準落地，不斷深化推進小微企業(yè)金融服務(wù)。
評論：為了維持金融系統(tǒng)對實體經(jīng)濟的持續(xù)支持作用，監(jiān)管層開始對銀行進行窗口指導，要求落實信貸投放并放松不良的容忍度。這么做是有前車之鑒的，因為2008年次貸危機時沒有指導的信貸市場立刻發(fā)生嚴重緊縮，進而給危機帶來的正反饋。應(yīng)該說這種窗口指導是在目前情境下有益的選擇。
（二）銀保監(jiān)會副主席周亮：預計今年銀行業(yè)處置不良貸款3.4萬億元
銀保監(jiān)會副主席周亮在9月6日舉行的“2020中國國際金融年度論壇”上表示，要堅決防范化解金融風險，提早謀劃、未雨綢繆，正督促銀行多渠道補充資本，落實資產(chǎn)質(zhì)量分類。按照預期信用損失法，增提撥備，加大不良資產(chǎn)處置力度，今年預計銀行業(yè)將處置不良貸款3.4萬億元。周亮稱，監(jiān)管正完善風險監(jiān)測預警和防控的長效機制，對各類風險做到早識別、早預警、早處置，完善銀行、保險機構(gòu)、公司治理，嚴格規(guī)范股東股權(quán)管理，建立有效的激勵約束機制；壓實三個責任，壓實金融機構(gòu)、地方政府、金融管理部門的責任，穩(wěn)妥處置高風險、中小金融機構(gòu)風險，嚴格遵循房住不炒的定位，防止房地產(chǎn)市場過度金融化；同時落實資管新規(guī)要求，防止影子銀行反彈，通過打擊違法違規(guī)活動牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線。
評論：監(jiān)管層對不良資產(chǎn)是識別和排查大約從2018年開始，銀行不良貸款是已經(jīng)顯性確認的不良資產(chǎn)，還有大量銀行表外的、體現(xiàn)在供應(yīng)鏈中的、抑或是資本市場上的不良資產(chǎn)有待摸爬。相信3.4萬億不良貸款的信號意義不只在于具體數(shù)字，更多在于對全版圖的金融風險出清的決心。
（三）銀保監(jiān)會打擊非法金融活動局：要把網(wǎng)絡(luò)互助平臺納入監(jiān)管 實現(xiàn)持牌經(jīng)營和合法經(jīng)營
9月7日，中國銀保監(jiān)會打擊非法金融活動局撰文稱，近年來，經(jīng)濟社會不斷發(fā)展和保險需求持續(xù)釋放為保險市場帶來新的發(fā)展機遇，與此同時，非法商業(yè)保險活動也借勢抬頭，出現(xiàn)很多新情況、新問題，特別是互聯(lián)網(wǎng)化使得非法商業(yè)保險活動傳播范圍更廣、速度更快、規(guī)制難度更大。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，打擊非法商業(yè)保險活動主要涉及未經(jīng)批準開展保險業(yè)務(wù)或設(shè)立保險機構(gòu)、變相經(jīng)營保險中介業(yè)務(wù)、以“保險”為名虛假宣傳銷售、偽造銷售假保險單證和非法銷售境外保險產(chǎn)品等行為。
評論：目前我國金融系統(tǒng)的金融資源供給可能是過剩的，雖然說要繼續(xù)支持實體經(jīng)濟，但這種支持也只是暫時性的和選擇性的，我們沒有理由按照經(jīng)濟繁榮發(fā)展的規(guī)模支持下行壓力中的實體經(jīng)濟，因此需要控制金融資源的供給，否則會啟動反作用循環(huán)。
二、行業(yè)資訊
（一）長租公寓“爆倉跑路”頻現(xiàn) 多地發(fā)布風險提示
近期，上海、杭州、成都等多地長租公寓企業(yè)出現(xiàn)“爆倉跑路”現(xiàn)象，再次引發(fā)行業(yè)主管部門高度關(guān)注。9月1日，上海、廣州行業(yè)主管部門均發(fā)布了《住房租賃市場風險提示》，提醒房東和租客要警惕公司“高進低出、長收短付”等經(jīng)營風險，防范“租金貸”風險，加強風險防范，避免經(jīng)濟損失。此外，近期成都、合肥、重慶等地也密集發(fā)布了《住房租賃市場風險提示》，同時，成都、廣州近期還開展了住房租賃企業(yè)風險排查工作，西安、杭州也發(fā)布了住房租賃資金監(jiān)管新規(guī)。業(yè)內(nèi)人士認為，長租公寓近期不斷出現(xiàn)暴雷事件，核心原因是其商業(yè)模式存在部分脆弱性。上半年疫情的沖擊，加速暴露了企業(yè)商業(yè)模式存在的問題。多地密集提示風險、開展風險排查、發(fā)布資金監(jiān)管新規(guī)具有積極的意義。
評論：長租公寓商業(yè)模式引入的盈利空間比較窄而且不穩(wěn)定，繁榮發(fā)展需要依靠多項強假設(shè)，因此一旦假設(shè)變動商業(yè)模式就難以為繼。同時這種業(yè)態(tài)廣泛牽扯到人民群眾的根本利益，具有一定的社會影響問題，因此主動監(jiān)管是一種比較務(wù)實的選擇。在操作層面，需要引入與房產(chǎn)相對應(yīng)的長期資金持有，才能弭平房客和原房東之間的矛盾。
（二）地方審計警示中小銀行風險隱患 部分不良率超5%
有時銀行為了降低不良率指標，會將少數(shù)不良貸款計入關(guān)注類（相應(yīng)導致關(guān)注類貸款占比上升，但不良率低估），因此關(guān)注類貸款占比也是監(jiān)測銀行是否隱匿不良的重要指標。截至9月3日，幾乎所有省份都公布了《關(guān)于2019年度省級預算執(zhí)行和其他財政收支的審計工作報告》。其中，地方金融機構(gòu)經(jīng)營管理情況作為防范化解地方金融風險的重要內(nèi)容，被多個省份納入審計之中。審計披露了部分中小行不良率偏高甚至突破5%的“監(jiān)管紅線”、股權(quán)管理制度執(zhí)行乏力、貸款投放不合規(guī)等問題。分析來看，中小銀行不良貸款率偏高主要因為經(jīng)營區(qū)域集中、客戶結(jié)構(gòu)單一、風險管理水平落后等原因。從區(qū)域角度看，中小銀行一般集中于市縣區(qū)等范圍內(nèi)，貸款集中度偏高，信用風險難以分散，其資產(chǎn)質(zhì)量受到地方經(jīng)濟發(fā)展影響較大。近年來，部分過剩產(chǎn)能集中、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)落后地區(qū)受經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整影響，經(jīng)濟發(fā)展面臨較大困難，直接導致地方性中小銀行不良貸款率飆升。
評論：從年初至今監(jiān)管層對于金融機構(gòu)的整體態(tài)度還是要求支持實體經(jīng)濟，容忍不良貸款，這個基調(diào)基本沒有變過。中小銀行風險隱患不是新聞，這些機構(gòu)的風險一直都在，包商事件后也引發(fā)了全社會關(guān)注但也很快控制。那么現(xiàn)在再揭開鍋蓋，意圖可能是要拿中小銀行開刀，緩解金融體系的不良壓力。
（三）北京自貿(mào)區(qū)呼之欲出 系列支持政策有望加速落地
北京要建自貿(mào)試驗區(qū)了，這是日前召開的2020年服貿(mào)會上傳出的重磅信息。不同以往，這次北京要設(shè)立的是以科技創(chuàng)新、服務(wù)業(yè)開放、數(shù)字經(jīng)濟為主要特征的自由貿(mào)易試驗區(qū)。據(jù)了解，為推進自貿(mào)試驗區(qū)建設(shè)，北京市將抓緊制定具體落實方法，進一步明確時間表、路線圖。此外，還將圍繞數(shù)字貿(mào)易和科技創(chuàng)新推出一攬子政策。
評論：北京設(shè)立自貿(mào)區(qū)主要偏向服務(wù)貿(mào)易，與上海自貿(mào)區(qū)的貨物貿(mào)易形成對應(yīng)關(guān)系，分別發(fā)揮各自在科學技術(shù)與經(jīng)濟貿(mào)易的長處，加速一線城市窗口作用建設(shè)，下階段北京自貿(mào)區(qū)的建設(shè)速度會加快。
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